Título en inglés: Scale economies in the pension fund managers industry in Mexico: a semi parametric approach.

Bibliografía p. 75-76.

Ha sido ampliamente aceptado que las reformas a los sistemas de pensiones han mejorado la viabilidad financiera de los mismos. Sin embargo, al mismo tiempo se ha mostrado que las comisiones cobradas por las administradoras de fondos de pensiones (AFP) son muy altas, implicando altas ganancias para ellas y menores pensiones esperadas para los participantes del sistema. La presencia de economías de escala ha sido sugerida como la razón principal de las altas comisiones. En este artículo argumentamos que los estudios previos que han encontrado economías de escala en el caso de México se basaron en curvas de costos que fueron indebidamente especificadas empíricamente. Estimamos una curva de costo semiparamétrica que nos permite concluir que de existir economías de escala, las escalas eficientes mínimas son bajas, siendo alcanzadas por casi todas la AFP. La presencia o no de economías de escala es altamente importante para los supervisores, ya que puede conducir a diferentes acciones de regulación dirigidas a reducir las comisiones.

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